După o pierdere agonizantă de 35% în ultimele 24 de ore, Bitcoin (BTC) a făcut bounce în cele din urmă la 30.000 USD. Au avut loc lichidări în valoare de 3,5 miliarde de dolari, ceea ce ar fi putut accelera mișcarea.
Cu toate acestea, slăbiciunea de pe piețele instrumentelor derivate a dat unele semnale puternice că panica a fost indusă ușor, ușor, provocând niveluri nesustenabile. Acestea pot fi măsurate prin diferența de preț dintre piețele futures și schimburile spot, împreună cu rata negativă de finanțare a contractelor perpetual.
Mai mulți vinovați au catalizat scăderea, inclusiv Elon Musk, Tether și reglementările SUA
Identificarea vinovatului exact al mișcării prețurilor este o sarcină descurajantă, deși remarcile lui Elon Musk despre utilizarea cărbunelui minier Bitcoin au jucat probabil un anumit rol. Cu toate acestea, 19 mai a marcat termenul limită pentru defalcarea rezervelor Tether (USDT) de către Tether Holdings Limited către Biroul Procurorului General din New York.
Caitlin Long, fondator și CEO al Avanti Financial, a declarat că comercianții s-ar fi putut simți obligați să vândă alte criptomonede pentru a-și reduce expunerea totală la risc, având în vedere riscul de credit care a apărut din divulgarea rezervelor Tether.
Incertitudinile de reglementare au intrat în centrul atenției la începutul acestei luni, când secretarul Trezoreriei Statelor Unite, Janet Yellen, și președintele Comisiei pentru valori mobiliare, Gary Gensler și-au exprimat îngrijorarea cu privire la sectorul criptomonedelor.
La 18 mai, o asociație bancară și comercială din cadrul Băncii Populare din China a emis o declarație intitulată „Prevenirea riscului speculației tranzacțiilor cu monedă virtuală”. Apoi a continuat să solicite instituțiilor membre să respecte prevederile de reglementare existente cu privire la monedele digitale.
Piețele futures au prezentat în cele din urmă semne de stres
Combinația dintre acești factori descendenți a dus la corecția de 50% observată în ultimele nouă zile, iar impactul acesteia asupra piețelor futures a arătat în cele din urmă semnale clare de epuizare. Analizând diferența de preț pe piețele futures față de schimburile spot, se poate înțelege mai bine modul în care mișcarea prețurilor a afectat comercianții profesioniști.
De obicei, contractele futures pe trei luni ar trebui să se tranzacționeze cu o primă anualizată de 8% până la 15%, comparabilă cu rata de creditare stabilă. Amânând decontarea, vânzătorii cer un preț mai mare, provocând diferența de preț.
În ultimele două săptămâni, indicatorul s-a menținut peste nivelul de 8%, semnalând încredere. Cu toate acestea, în timpul scăderii la 30.000 de dolari pe 19 mai, situația s-a schimbat drastic, deoarece o retragere a apărut pentru prima dată într-un an. În acest caz, piețele futures se tranzacționează sub prețurile normale ale schimbului spot – o situație foarte îngrijorătoare.
Deoarece prima futures a restabilit rapid un nivel sănătos de 7%, s-ar putea concluziona că a fost cauzată de stop loss și ordinele de lichidare care au împins prețul în jos la 30.000 $.
De asemenea, comercianții cu amănuntul au fost opriți
Pentru a evalua mai bine dacă această mișcare a fost ceva specific acestei perioade, ar trebui să ne uităm la contractele futures perpetual. Aceste instrumente derivate, cunoscute și sub denumirea de swap invers, au o rată încorporată, de obicei percepută la fiecare opt ore, pentru a se asigura că nu există dezechilibre ale riscului de schimb.
Balenele, birourile de arbitraj și factorii de decizie de pe piață evită expunerea la aceste contracte din cauza ratei lor variabile de finanțare. Atunci când se fac tranzacții de tip Long cu levier, ei sunt cei care plătesc taxa. Opusul este valabil atunci când folosesc tranzacții Short cu efect de levier, provocând astfel o rată de finanțare negativă.
După cum se poate observa mai sus, indicatorul a intrat în nivele nesustenabile, întrucât o rată de -0,20% este egală cu o taxă săptămânală de 4,3% plătită de traderii care utilizează tranzacții Short. Această situație este rareori durabilă mai mult de câteva zile, deoarece stimulează cumpărătorii să intre pe poziții Long.
Concluzii
Atât incertitudinea de reglementare din SUA, cât și acțiunea procurorului general din New York asupra dezvăluirii lui Tether ar putea dura luni sau ani pentru a se soluționa. Între timp, acțiunile Chinei nu arată nicio diferență față de mișcarea din septembrie 2017 când țara a anunțat închiderea tuturor operațiunilor de schimb și a ofertelor inițiale de monede.
Astfel, având în vedere impactul negativ al primei futures și al contractelor perpetual asupra ratei de finanțare, este aproape sigur să spunem că 30.000 de dolari a fost fundul lichidărilor.
Corecția prețului de 54% de la maximul istoric de 64.900 USD marchează reacția exagerată a pieței la speculații, mai degrabă decât reacția la știrile care ar putea afecta funcționalitățile și importanța Bitcoin ca un activ rar, rezistent la cenzură.
Acest articol nu conține sfaturi sau recomandări privind investițiile. Fiecare alegere de investiție și tranzacționare implică riscuri, iar cititorii ar trebui să își desfășoare propriile cercetări atunci când iau o decizie. Opiniile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt numai ale autorului și nu reflectă sau reprezintă în mod necesar viziunea sau opiniile LumeaCrypto.ro
