Lansarea stablecoinului susținut de Ethereum, numită Fei, a blocat ETH în valoare de aproape un miliard de dolari în timpul evenimentului său de geneză. Dar lansarea nu a decurs în totalitate așa cum a fost planificată pentru unii dintre furnizorii săi de lichiditate.
Teoria din spatele Fei
Protocolul, care a lansat un eveniment de geneză pe 1 aprilie, a introdus un stablecoin care este parțial susținut de Ethereum și folosește curbe de legătură cuplate cu stimulente directe pentru a menține unghiul corect. Aceste stimulente directe penalizează fluctuațiile de preț care se îndepărtează de cotă și recompensează tranzacțiile care conduc prețurile spre cotă.
Cercetătorul Messari, Ryan Watkins, a observat evenimentul de geneză, care a inclus un airdrop către furnizorii de lichidități. Peste 1 miliard de dolari în Ethereum au fost blocați din cauza acestor mecanici de protocol.
Watkins a menționat că majoritatea investitorilor timpurii vor dori să lichideze pentru a-și recupera ETH-ul și a obține profit, afirmând: „Problema cu FEI este că majoritatea oamenilor doresc să-l vândă înapoi pentru ETH, dar acest lucru atrage penalități extreme. În cele din urmă, Fei va fi re-ponderat pentru a readuce FEI înapoi, dar atunci ce se va întâmpla? Există puțină cerere reală pentru FEI și majoritatea continuă să alerge după profituri. „
Cu toate acestea, penalitățile pentru eliminarea lichidității sunt legate de mecanismul de stimulente directe care utilizează un sistem de ardere dinamic pentru a influența prețul. Protocolul a explicat:
„Aceasta înseamnă că, dacă trebuie să vindeți FEI într-un interval de timp rapid într-o perioadă de presiune ridicată de vânzare, ați putea suporta o penalizare semnificativă pentru acea tranzacție. Mecanismele de stabilitate ale FEI sunt orientate către deținerea pe termen lung. „
Cercetătorul a adăugat: „Îmi imaginez că mulți oameni care au participat la ofertă au fost prinși de pe urma acestei incapacități de a răscumpăra FEI pentru garanția sa”.
FEI va avea o ofertă neacoperită, care urmărește cererea, cu monedele care intră în circulație prin vânzare de-a lungul unei curbe de legătură care se apropie de 1 $ dolar.
Soluții de siguranță
Protocolul folosește un concept numit „Protocol Controlled Value” (PCV), ceea ce înseamnă că atunci când utilizatorii depun garanții, capitalul este deținut și administrat de protocol, astfel încât lichiditatea să nu poată fi doar extrasă. Acest lucru îl face mai descentralizat decât alte stablecoin-uri, cum ar fi Tether, USDC sau BUSD.
Pentru a începe evenimentul Genesis, protocolul le-a permis utilizatorilor să creeze FEI din curba de legătură ETH cu o reducere începând de la 0,50 USD. Rata de creștere bazată pe aprovizionare ar avea ca rezultat stabilizarea monedei după ce s-au depus suficiente garanții.
Pentru a participa la lansare a fost creat un „Grup Genesis” format din investitori și investitori timpurii. Lansarea ar include, de asemenea, un airdrop al simbolului său de guvernanță numit TRIBE. La 1 aprilie, cofondatorul protocolului Sebastian Delgado a postat pe Twitter:
„O cantitate suficientă de ETH a fost strânsă în primele câteva ore de la Genesis @feiprotocol pentru ca protocolul să atingă ținta la scară de 100 milioane de FEI în circulație”
Cu toate acestea, nu s-a oprit aici și de la 1 aprilie în ETH intraseră în protocol până pe 4 aprilie, deoarece oferta FEI a crescut la 2,5 miliarde.
La momentul redactării, perechea are un nivel colateral de 2,57 miliarde de dolari și un volum zilnic de 65 de milioane de dolari, conform statisticilor Uniswap. Stablecoinul se tranzacționează sub coeficientul său, la 0,945 USD, potrivit Coingecko.
